外盘原糖情绪释放,巴西天气扰动依旧,周三白糖2405合约上行超1%。供给边际利多因素累积,现货坚挺,预计短期白糖维持偏强趋势。
国外方面,市场依旧担忧巴西天气因素的影响,叠加前期价格下行过度,原糖价格走强,带动国内白糖期货盘面回升。基本面方面,海南省本榨季各糖厂原料甘蔗田头收购价较上榨季增加6%,榨蔗量、产糖量均较上榨季减少13%左右,供给边际利多显现。虽当前国产糖处于累库周期,但由于销售节奏良好,糖厂库存处于历史同期低位,需求压力有限。
综合来看,供给量边际下行,原料价格上升,叠加外盘反弹带动,料短期白糖期货维持偏强运行。值得注意的是,虽然巴西下年度主产区甘蔗减产预期仍存,但市场并未形成食糖短缺的一致预期。受印度、泰国提高甘蔗收购价影响,预计甘蔗种植面积有扩大趋势,全球供给或有增加预期。此外,压榨末期叠加需求淡季,3月后国内白糖基本面偏弱,关注白糖反弹持续性。